Новости

21.04.2026, 15:00
Bed bath & beyond потратила $11,8 млрд на собственное уничтожение — и молдавские ритейлеры совершают ту же ошибку категории

Bed bath & beyond потратила $11,8 млрд на собственное уничтожение — и молдавские ритейлеры совершают ту же ошибку категории

 

Когда лидер рынка копирует чужую стратегию, крах всегда оказывается медленнее, чем ожидали все, и быстрее, чем кто-либо планировал.

 

Bed Bath & Beyond потратила $11,8 млрд на обратный выкуп собственных акций с 2004 года вплоть до подачи заявления о банкротстве в 2023 году — сумма, которая значительно превышает $5,2 млрд долга, зафиксированных в последнем документе, поданном в SEC. Для понимания масштаба: компания брала кредиты для выкупа акций даже в провальный праздничный сезон 2022 года, пока магазины пустели, а актуальность бренда испарялась. Банкротство привело к закрытию 360 торговых точек и 120 магазинов Buy Buy Baby, поставив точку в 52-летней истории одного из самых узнаваемых американских ритейлеров товаров для дома. Цифры поражают, но они — лишь симптомы, а не сама болезнь.

 

Барбара Кан, профессор маркетинга Уортонской школы бизнеса и автор книги The Shopping Revolution, прослеживает истинное начало краха в стратегическом просчёте, который предшествовал долговой спирали. К 2017 году — который аналитики уже окрестили апокалипсисом розничной торговли — убийцы категорий, такие как Bed Bath & Beyond, Circuit City и Toys R Us, системно вытеснялись платформами электронной коммерции, предлагавшими более широкий ассортимент по более низким ценам. Концепция доминирования в товарной категории за счёт огромного выбора и конкурентных цен — то, на чём держалась их сила, — была именно тем, что Amazon и ему подобные делали лучше, быстрее и в несравнимо большем масштабе. Walmart и Target вовремя распознали этот сдвиг и вложились в омниканальные стратегии, превратив физические магазины в преимущество, а не в обузу. Bed Bath & Beyond этого не сделала.

 

Но наиболее показательная ошибка случилась позже — в 2019 году, когда компания наняла Марка Триттона, директора по мерчандайзингу Target, на должность генерального директора. В Bed Bath & Beyond Триттон сделал ровно то, что блестяще сработало у него в Target: заменил национальные бренды продуктами под собственной торговой маркой и снизил зависимость компании от купонов как инструмента привлечения трафика. В Target это было грамотным управлением маржой. В Bed Bath & Beyond это оказалось неверным прочтением отношений с покупателем. Люди приходили в Bed Bath & Beyond именно за национальными брендами, которые знали и которым доверяли. Без этих брендов и без купонов, служивших надёжным поведенческим триггером для визита в магазин, покупательский трафик рухнул. Стратегия, сделавшая одного ритейлера успешным, не перенеслась в другой контекст. Как отметила Кан, та же схема повторилась, когда Рон Джонсон в 2011 году перенёс в J.C. Penney свои наработки из розничного бизнеса Apple — с результатами, которые аналитики охарактеризовали как катастрофические.

 

Для владельцев бизнеса в молдавском ритейле и секторах специализированных товаров эта история — не о падении гиганта. Она о конкретных механизмах того, как бизнес, выстроенный вокруг товарной категории, теряет почву под ногами — а эти механизмы не зависят от масштаба. Специализированный магазин товаров для дома в Кишинёве, сеть магазинов электроники или региональная мебельная сеть сталкиваются со структурно схожим вопросом: что на самом деле приводит покупателя к вам, и вы это защищаете или тихо разрушаете во имя улучшения маржи? Молдавский рынок пока находится на более ранней стадии развития категорийного ритейла — а значит, те же ошибки вполне доступны, только капитала для амортизации последствий значительно меньше.

 

Вопросы, которые стоит задать себе, далеко не абстрактны. Ваша стратегия ценообразования или ассортимента выстроена вокруг того, что ценит именно ваша аудитория, или заимствована с более крупного рынка, где отношения с покупателем принципиально иные? Если завтра вы уберёте свой главный видимый стимул для клиентов — программу лояльности, ценовую гарантию, ключевую линейку продуктов — удержится ли трафик, или обнажится, насколько тонкой была базовая лояльность? И когда вы смотрите на долг в своём балансе — вы используете его для создания возможностей или для латания модели, которая уже перестала расти?

 

Риторический вопрос, на который Bed Bath & Beyond так и не дала честного ответа, — это вопрос, с которым рано или поздно сталкивается любой категорийный ритейлер на любом рынке: в какой момент оптимизация маржи становится неотличима от уничтожения той самой причины, по которой покупатели вас выбирали?

 

Большинство игроков в этой нише склонны ориентироваться на тех, кто выглядит успешным на более крупном рынке, и перенимать их тактики без глубокого анализа того, почему именно там они сработали. Более взвешенный подход начинается на шаг раньше — с честного аудита того, что на самом деле заставляет покупателя возвращаться, прежде чем трогать что-либо под предлогом повышения эффективности.

Источник